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钢铁和铁矿石新年迎来大涨 泡沫迹象似曾相识
更新时间:2017-01-20 09:08:44 点击量:

《全球铁合金网》2017-1-19:新年伊始,有些东西感觉与去年的情况似曾相识,这就是中国铁矿石钢铁价格的泡沫。

       周一(16日)大连商品交易所主力铁矿石合约最高跳涨8%,触及三年高点每吨657.5元人民币(95.29美元)。

       大连铁矿石今年累计上涨18%左右,该合约较2015年7月触及的低点高出四倍左右。

       上海螺纹钢的状况也大体相同,该合约周一上涨5.2%,年初以来累计上涨约16%。

       今年以来的强劲涨势似乎要得益于人气,而非实际的供需基本面,暗示当局采用去年药方的可能性上升,即对大宗商品交易加强管控。

       钢铁大涨的主要驱动力是中国政府关闭钢铁、铁矿石和煤炭等污染严重产业过剩产能的计划。

       中国官方媒体1月12日报导称,政府希望主要国有企业今年关闭600万吨钢铁和2,470万吨煤炭产能。

       这与去年侧重于钢铁行业去产能有稍许的变化。当时政府希望降低钢铁产能,而非减产。

       现在还没有全年的数据,不过去年前11个月中国钢铁产量同比增长1.1%,达到7.3894亿吨。

       近期产量增长有所加快,11月的产量同比增幅达到5%,为两年来最快的月度增速。

       2016年完成了约4,500万吨的钢铁产能削减目标,虽然钢铁产量还是有所上升。

       鉴于中国的钢铁年产能仍在10亿吨以上,显而易见进一步去产能的空间仍然很大,而这正是政府希望实现的目标。

       官方媒体1月11日报导称,政府计划在6月底之前彻底清除低品质、高污染的“地条钢”,此举将最多削减4%的钢铁产量。

       当前的情况是,钢铁厂仍在盈利,因而有继续生产的动力,被关闭的产能是获利较低、技术落后且污染环境的。

       问题在于中国经济增长是否足够强劲,而且增长能否出现在合适的行业,从而能消化所有钢铁产量。

       考虑到随着针对中国产品的保护主义措施继续增加,出口不太可能大幅增长,上述问题显得尤为突出。

       中国2016年钢铁出口下降4.4%至9,522万吨,这一数字依然较大,而且大约占到中国钢铁总产量的8%。

       铁矿石供应

       钢铁的命运与其主要原材料铁矿石息息相关。

       鉴于铁矿石市场供应仍相当充裕,而且2017年供应可能还会增加,为铁矿石市场的强劲上涨找到理由或许更难。

       海关数据显示,中国2016年铁矿石进口超过10亿吨,较上年增加7.5%,并创下纪录高点。

       这是因为钢铁产量高于预期,以及国内铁矿石产量下降;官方数据显示,截至2016年11月,国内铁矿石产量减少3.6%。

       今年铁矿石供应可能将增加,因价格上扬促使现有矿企提高产量,巴西淡水河谷旗下庞大的S11D项目也不惶多让。

       排名第二的矿企力拓周二(17日)表示,预计2017年将出口3.3亿至3.4亿吨铁矿石,高于2016年的3.276亿吨。

       其澳洲竞争对手必和必拓及FortescueMetalsGroup亦料将抓住价格上涨的优势,在本已较高的产量上增产铁矿石。

       澳洲和巴西为中国供应约83%的铁矿石,但像南非、印度和伊朗这样的较小产出国,无疑将争夺一些额外的市场份额。

       即使2017年中国钢产量依旧持稳,但似乎仍有空间增加铁矿石供应来压低价格,SGX期货曲线就昭示了这一点。

       2017年12月合约最新报每吨67.70美元,较1月的81.03美元贴水16.5%。

       但钢铁和铁矿石面临的主要风险来自政策决定,以及若价格持续攀升当局将有可能采取进一步措施来给市场降温。


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